完善年内有进有出日益市公司退市 市场生态家上

　　随着本周首批创业板注册制新股开始申购，年内意味着A股注册制改革进程再次向前迈出一大步，家上进多位业内人士预计，市公司退市有善注册制下，出市场生资本市场优胜劣汰功能进一步提升，态日A股退市率也将随之提高。益完

　　华辉创富投资总经理袁华明在接受《证券日报》记者采访时表示，年内创业板改革并实施注册制，家上进短期看将进一步对接实体经济、市公司退市有善特别是出市场生民营中小企业的融资需求，虽然在这过程中，态日无法完全避免上市企业均为一些较为优质的益完标的，但结合近两年A股市场持续完善的年内退市制度改革以及相应的监管变化，从中长期来看，家上进有利于抑制A股市场过往的市公司退市有善“炒壳”等行为，进而形成更加有效的优胜劣汰机制，最终提升资本市场成熟度和服务实体经济的能力。

　　从数据上看，今年A股上市公司的退市数量进一步延续了去年的常态化趋势。截至目前，年内至少有22家上市公司退市，其中有7家属于面值退市，4家因其他原因被强制退市，以及至少11家通过出清式重组完成退市。除此之外，今年以来还有13家上市公司被暂停上市。

　　“从今年退市企业特点来看，今年面值退市企业数量的激增，可以说既是市场化的选择，也是投资者择优汰劣的结果。”袁华明如是说。

　　值得关注的是，若结合今年监管部门多次讲话所透露出的“潜台词”来看，上市公司退市数量的增多，似乎早已在预期之内。

　　如年内四次聚焦资本市场的国务院金融稳定发展委员会(下称“金融委”)，除明确表态对资本市场造假行为“零容忍”外，其在7月11日召开的第三十六次会议提出，要深化退市制度改革，进一步完善退市标准，简化退市程序，强化退市监管力度，严格执行退市制度，形成“有进有出、优胜劣汰”的市场化、常态化退出机制。

　　无独有偶，今年6月12日发布的《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2020年修订）》，在退市环节其实已丰富和完善了退市指标、精简和优化了退市流程。具体来看，在交易类指标中，明确将市值退市指标调整为连续20个交易日每日收盘市值低于3亿元；在财务类退市标准上，明确公司因触及财务类指标被实施*ST后，下一年度财务报告被出具保留意见的，也将被终止上市。

　　私募排排网未来星基金经理夏风光对《证券日报》记者表示，资本市场优化资源配置的功能主要就是通过宽进宽出机制来实现，而创业板试点注册制改革并严格落实退市制度，正是激发市场活力、优化资源配置的有力举措。从长远角度来说，不能持续创造价值的股票将无法在资本市场中立足，盈利能力较强、行业竞争优势突出的企业，则有望获得更多资本的青睐。随着此次创业板在存量市场率先进行注册制改革，可以说，A股市场的过往生态格局将随之发生深刻变革，且投资者的价值投资理念也将进一步强化，预计未来上市公司退市数量还将持续增加。

　　(记者 杜雨萌)

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